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“无主”公司扎堆金融业 严防资源大鳄乘机偷袭

公布于 2018-05-17 07:17   阅读 次  
数据泉源:证券时报数据中央本版制表:孙宪超、张杨本版制图:官兵IC/供图

证券时报记者孙宪超张杨

随着资源市场不时成熟和投资者的日益多元化,上市公司股权疏散、无实践控制人的“无主”公司越来越多。

证券时报数据中央统计表现,停止往年三季度末,在A股近3400家上市公司当中,没有实践控制人的“无主”公司有125家。

这些公司由于股权疏散,没有一个单一股东能实践完全控制公司或支配少数投票权,每每存在多方抢夺股权和控制权的隐患,继而引发股价的大幅动摇。

21家“无主”公司 第一大股东系天然人

125家“无主”的上市公司当中,沪市主板公司有48家,代表公司如海通证券(600837)、*ST海润(600401)和锦州港(600190)等;深市创业板公司有22家,代表公司有荃银高科(300087)、南大光电(300346);深市中小板公司有27家,代表公司有融钰团体(002622)和第一创业(002797);剩余28家公司均为深市主板公司,代表公司有汇源通讯(000586)、阳光股份(000608)等。

在125家“无主”公司中,一局部公司的第一大股东是国有控股主体,此中包罗财务部和地方汇金等。比方,农业银行(601288)的第一大股东为地方汇金,交通银行(601328)的第一大股东是财务部。除此之外,新华保险(601336)、中国安全(601318)等7家公司的第一大股东均为香港地方结算(代理人)无限公司;白银有色(601212)和中葡股份(600084)的第一大股东均为中信国安团体无限公司;南玻A(000012)和韶能股份(000601)的第一大股东都是前海人寿保险株式会社等。

别的,另有21家“无主”公司的第一大股东是天然人。比方,百姓技能(300077)的第一大股东是大名鼎鼎的“法人股大王”刘益谦,持股比例为4.38%;鸿利智汇(300219)的第一大股东是李国平,持股比例为23.97%;神州易桥(000606)的第一大股东是连良桂,持股比例是16.78%。

金融业“无主”公司扎堆

一个值得存眷的景象是,金融类上市公司成为“无主”公司的次要聚集地之一:15家银行、2家保险公司、8家券商均“无主”,占总数目的1/5。

证券时报数据中央数据表现,包罗农业银行、交通银行、张家港行(002839)和吴江银行(603323)等在内的15家银行均没有实践控制人。

比方,往年1月24日上市的张家港行在招股阐明书当中表现:“依据《中国银监会乡村中小金融机构行政答应施行方法》(银监会令2015年第3号)要求,单个境内非金融机构及其联系关系方算计投资入股比例不得超越乡村贸易银行股本总额的10%。陈诉期内,本行股权构造未发作严重变革,股权构造不断维持在比拟疏散的形态,不存在控股股东和实践控制人。”

吴江银行于2016年11月29日上市,其在2016年报中的表述是“公司第一大股东为江苏新恒通投资团体无限公司,持股比例不超越10%。公司不存在控股股东、实践控制人。”

别的值得一提的是,作为“中农工建”四大行之一的农业银行,其2017年半年报表现,地方汇金和财务局部别是农业银行的第一和第二大股东,持股比例辨别是40.03%和39.21%。农业银行在2017年半年报当中明白表现:“陈诉期内,本行的次要股东及控股股东没有变革,本行无实践控制人。”

地下材料表现,地方汇金于2003年12月16日注册建立,代表国度向包罗工商银行、农业银行等在内的多少金融机构利用投资者权益并实行相应的任务,以及施行及实行国度关于国有金融机构变革的政策布置,地方汇金并不从事任何贸易性运营运动,也不干涉其控股的国有重点金融企业的一样平常运营运动。

除上述15家银行之外,中国安全(601318)和新华保险(601336)异样是没有实践控制人的上市公司。此中,中国安全的2017年半年报表现,公司第一大股东为香港地方结算(代理人)无限公司,持股比例是33.54%;第二大股东和第三大股东辨别是深圳市投资控股无限公司和中原人寿-全能保险产物,持股比例辨别是5.27%和4.31%。

据悉,香港地方结算(代理人)无限公司为中国安全H股非注销股东所持股份的名义持有人。商发控股无限公司、隆福团体无限公司及同盈商业无限公司持有中国安全股份均注销在香港地方结算(代理人)无限公司名下。为防止反复盘算,香港地方结算(代理人)无限公司持股数目曾经撤除上述三家公司的持股数据,香港地方结算无限公司名下股票为沪股通的非注销股东所持股份。中国安全在2017年半年报当中表现:“本公司股权构造较为疏散,不存在控股股东,也不存在实践控制人。”另一家保险类上市公司新华保险在2016年年报当中即表现:“本公司无实践控制人。”

别的,西南证券(000686)、西方证券(600958)、第一创业(002797)、广发证券(000776)、海通证券(600837)、国海证券(000750)、平静洋(601099)、长江证券(000783)等8家上市券商异样没有实践控制人。

IPO时就无实控人

值得留意的是,一些上市公司实在早在IPO时,由于上市之初股权散布就比拟疏散,或许控股股东面前力气较平衡,招致公司一上市就曾经处于“无主”形态,此中的代表公司有吴江银行、康尼机电(603111)和勘设股份(603458)等。

吴江银行于2016年1月14日表露的招股阐明书(报告稿)表现,停止2015年12月18日,吴江银行股东户数共1691户,此中持有1%以上(不含)股份的股东共19名,算计持有吴江银行46.64%的股份,表现出吴江银行的股权构造较为疏散;持有吴江银行5%以上股份的股东共3名,该3名股东即吴江银行的前三大股东,其单一股东持有股份的比例均不超越10%,算计持有吴江银行股份的比例不超越30%;除前述持有吴江银行5%以上股份的股东外,其他持有吴江银行1%以上股份的股东共16名,单一持有吴江银行股份的比例均不超越5%。

康尼机电(603111)于2014年8月上市,其于2012年7月13日表露的招股阐明书(报告稿)表现,彼时,康尼机电共有98名股东,持股比例超越5%的股东合计3名,第一大股东持股比例为18.42%,第二大股东持股比例为10.09%,第三大股东持股比例为6%,没有任何单一股东所持股权比例超越20%,任何一名股东独自所持股权比例均没有相对劣势。股权构造不断维持比拟疏散的形态,不存在控股股东和实践控制人。为此,康尼机电还特殊提示危害称:“停止本招股阐明书签订日,第一大股东资产运营公司持股比例为18.42%。公司股权构造疏散,使得公司上市后有能够成为被收买的工具,假如公司被收买,会招致公司控制权发作变革,从而给公司消费运营和业务开展带来潜伏的危害。”

康尼机电在2016年年报持续表现:“公司股权构造不断较为疏散,不存在实践控制人亦不存在多人配合拥有公司控制权的情况。”其最新表露的2017年半年报表现,公司第一大股西北京工程学院资产运营无限责任公司的持股比例为11.52%,第二大股东系公司董事金元贵,持股比例为7.4%。

勘设股份在2017年8月9日方才上市买卖,其于7月20日表露的招股阐明书标明,该公司股东为141名天然人,第一大股东张林的持股比例为12.69%,与其他股东持股比例相差较大。但由于勘设股份股权构造疏散,任何单一股东均不克不及控制公司董事会对折以上董事的选任,均不克不及经过股东大会、董事会独自决议公司的运营目标、决议计划和办理层的任免,因而勘设股份无控股股东及实践控制人。

因股权转让变“无主”

据记者理解,上述125家“无主”公司当中相称局部公司本来是有实践控制人的,但随着公司开展,第一大股东逐渐减持或转让股权,招致实践控制人对公司的控制力削弱,终极开展成无实践控制人的形态。

比方,融钰团体的前身是永大团体,其控股股东、实践控制人是吕永祥。吕永祥于2015年12月24日与广州汇垠日丰投资合资企业(无限合资)签署了股份转让协议,单方于2016年7月5日又签署了《股份转让协议之增补协议》,吕永祥将其持有的上市公司股份2亿股(约占公司总股本的23.81%)以协议转让的方法转让给广州汇垠日丰投资。2016年7月,上述股份转让事件完成过户注销手续。

本次股份转让过户完成后,广州汇垠日丰投资持有上市公司股份2亿股,为上市公司第一大股东。由于广州汇垠日丰投资的平凡合资人和实行事件合资人为汇垠澳丰,而汇垠澳丰无实践控制人,因而这也使得融钰团体无实践控制人。

再如,2015年8月7日,阳光股份第一大股东RECO SHINE将其股份转让给领大无限公司。彼时,RECO SHINE持有2.18亿股阳光股份A股股票,占阳光股份总股本的比例为29.12%,阳光股份事先的实践控制人是新加坡当局财产投资无限公司(GICRE)。

不外,在这次权柄变化完成后,新加坡当局财产投资无限公司不再为阳光股份的实践控制人,别的由于领大无限公司无实践控制人,以是阳光股份也无实践控制人,这种形态不断连续至今。

汇源通讯也是一例。汇源通讯曾于2015年11月7日接到原控股股东明君团体书面告诉,明君团体与蕙富骐骥告竣股权转让合作意向,明君团体拟转让所持汇源通讯股份4000万股,占汇源通讯总股本比例为20.68%。本次股份转让完成后,蕙富骐骥持有汇源通讯股份4000万股,为汇源通讯控股股东。思索到蕙富骐骥由平凡合资人汇垠澳丰实践控制,但是汇垠澳丰无实践控制人,因而蕙富骐骥无实践控制人,因而这也间接招致上市公司汇源通讯处于无实践控制人形态。

易引发控制权抢夺战

一个不容无视的状况是,多家在IPO时即处“无主”形态的公司,均在公布的招股阐明书当中提到了控制权发作变卦招致正常运营运动遭到影响的危害。

比方,康尼机电在招股阐明书的危害提示关键特殊用一个大节指出:停止本招股阐明书签订日,第一大股东资产运营公司持股比例为18.42%。公司股权构造的疏散,使得公司上市后有能够成为被收买的工具,假如公司被收买,会招致公司控制权发作变革,从而给公司消费运营和业务开展带来潜伏的危害。

勘设股份也在招股阐明书中表现,其全部141名股东均为天然人,股权构造疏散,无控股股东及实践控制人。刊行上市后现有股东持股比例会进一步浓缩,存在控制权发作变卦的能够。如因刊行人控制权发作变卦形成次要办理职员发作变革,能够招致刊行人正常运营运动遭到影响。

作为上市前即处于“无主”形态的康尼机电和勘设股份,在招股阐明书当中对能够发作的控制权变卦发生的危害停止提示并不难了解,终究比年来一些没有实践控制人的上市公司所呈现的控制权抢夺战有目共睹,有些更是不行防止地对上市公司的一样平常运营发生影响。

而比年来几家股权抢夺相称剧烈的上市公司,如万科A等,根本上都是“无主”公司。绝大少数存眷资源市场的人应该关于客岁发作的万科A控制权之争浮光掠影。曾有业内子士以为,假如万科A有实践控制人,大概整个事情又将会是别的一番情形。

除了低潮迭起的万科A股权之争外,西方团体和大连港团体在锦州港(600190)演出的对上市公司控制权之争;吉奥高、忠旺汇智、苏州天澳及金投锦众在焦作万方(000612)睁开的抢夺战等等,均惹起不小的存眷。

“在现在阶段,上市公司依然是稀缺资源,资源关于一些没有实践控制人的上市公司控制权停止抢夺也不令人感触不测,并且这在中外资源市场都是一种十分正常的景象。”一位券商剖析人士以为,将来,由于公司“无主”而引发的控制权抢夺战依然会持续演出,而一些坚持高分红的“无主”公司更是颇受财政投资者的喜爱。这些核心公司会吸引市场各方的高度存眷。

另一方面,随同资源市场的不时成熟,在一些股权绝对疏散的上市公司中,经过多次举牌进步持股比例和添加话语权,进而赶超控股股东位置,终极构成无实践控制人的景象也在资源市场中呈现。

无实践控制人 是喜照旧忧?

随同资源市场的不时开展以及投资者的多元化,上市公司股权疏散、无实践控制人的状况或将越来越广泛。招致公司“无主”的缘由各不相反,而无实践控制人对上市公司的影响优劣也很难混为一谈。

在一些较为成熟的无实践控制人公司中,股权构造坚持绝对波动,公司管理和决议计划机制曾经成型,公司股东大会、董事会、监事会和运营办理层运作标准且专业,内控制度齐备健全且运转精良。这种状况下,公司的股权及控制权每每不会影响公司管理无效性。

但是,如若由于公司没有实践控制人,在次要股东的意见呈现不同的时分容易形成决议计划服从低下。别的,绝对疏散的股权构造容易引发公司的股权之争,进而影响企业运营和办理,形成股价大幅动摇,侵害中小投资者长处,并引发市场的不波动。

因而,业内子士也通知记者,公司无实践控制人终究有何影响,还要视状况详细剖析。而低落公司“无实践控制人危害”的办法,可以从两方面动手:其一,波动公司股权构造和运营构造波动性;其二,标准公司管理,进步决议计划服从,健全外部控制,从而最大限制防止无实践控制人带来的危害。 

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